Школа начинающего инвестора

Шорты, или Торговля по тренду — 2
На прошлой неделе мы начали новую тему, посвященную маржинальной торговле. Сегодня мы продолжаем наш сугубо профессиональный разговор.
Рассмотрим ситуации, возникающие в ДЛИННОЙ позиции на растущем рынке.
Я купил у тренда и поставил стоп-приказ. Если цена резво побежала прямо к линии канала, то я просто передвигаю за ней стоп. При достижении линии канала снимаю стоп и простой заявкой закрываю лонг (продаю).
При закрытии позиции простой заявкой сначала необходимо снять стоп, потому что на него брокер заблокировал средства. Если вы торгуете на весь капитал и не сняли стоп, то на очередную заявку может не хватить средств. Позицию можно закрывать и по стопу, но в этом случае теряется часть уже полученного выигрыша.
Очень часто от линии тренда цена отскакивает как резиновый мячик, поэтому тянуть с открытием позиции в ключевой точке я не рекомендую. Сигналы индикаторов возникают с запаздыванием, и при торговле по индикаторам покупать трейдеру придется слишком высоко, иногда уже в середине торгового канала.
Но возможен и другой сценарий: цена отскакивает от линии тренда и через некоторое время снова к ней возвращается. Как поступать при таком развитии событий? Можно, например, быстро переносить стоп в безубыточную область, где он и сработает, фиксируя небольшую прибыль. При новом подходе к линии тренда трейдер снова купит.
Но можно не торопиться: держим стоп ниже линии тренда, пока цена не пробежала хотя бы треть расстояния до намеченной цели. Обратите внимание, что при откате к линии восходящего тренда новая ключевая точка (правая стрелка) находится выше предыдущей (левая стрелка). Поэтому стоп на восходящем тренде мы переносим выше, возможно, он быстро окажется в безубыточной зоне. Это большой плюс при открытии длинной позиции на восходящем тренде.
Аналогичная ситуация возникает при открытии коротких позиций на падающем рынке: продаем у линии канала. При откате цены к линии тренда (верхней линии с наклоном вниз) стоп можно перенести на более низкую цену, возможно, он быстро окажется в безубыточной зоне.
Теперь рассмотрим ситуации, возникающие в КОРОТКОЙ позиции на растущем рынке. Я продал у линии канала, поставил стоп-приказ. Если цена резво побежала прямо к линии тренда, то я просто передвигаю за ней стоп. При достижении линии тренда снимаю стоп и простой заявкой закрываю шорт (покупаю и возвращаю акции брокеру).
Однако от линии канала цена не слишком часто отскакивает подобно резиновому мячику. Обычно она снова несколько раз тестирует линию канала. Для трейдера это тяжелое испытание: при возвращении к линии канала новая ключевая точка для продажи оказывается выше предыдущей. В этом случае может сработать стоп, хотя в дальнейшем цена снова отразится вниз. Это большой минус при открытии короткой позиции на восходящем тренде. Обратите внимание, что ШОРТ НА ВОСХОДЯЩЕМ ТРЕНДЕ ОПАСНЕЕ ДЛИННОЙ ПОЗИЦИИ. Что делать в этом случае?
Можно, например, быстро переносить стоп в безубыточную область, где он и сработает, фиксируя небольшую прибыль. При новом подходе к линии канала трейдер снова продаст. Это наиболее правильная стратегия в шортах на восходящем тренде.
Но можно не торопиться: держим стоп выше линии канала, пока цена не пробежала хотя бы треть расстояния до намеченной цели. Однако это опасно: при новом откате к линии канала очень вероятно срабатывание стопа. Как поступать? Если держать стоп выше линии канала, то требуется каждый раз поднимать его выше, что увеличивает риск торговой операции. Трейдер, составляя план торговой операции, определил размер стопа, его величина по правилу двух процентов определяет размер позиции. Увеличивая размер стопа, трейдер увеличивает риск: вместо запланированного максимального проигрыша в 2% от капитала у спекулянта могут возникнуть более высокие потери. Некоторые трейдеры считают такую стратегию приемлемой: вместо 2% потеряю 3%, это тоже не смертельно.
Аналогичная ситуация возникает при открытии длинных позиций на падающем рынке: покупаем у линии канала. При следующем откате цены к линии канала (нижней линии с наклоном вниз) размер стопа приходится увеличивать, передвигая его на более низкую цену, что увеличивает риск в торговой операции. Обратите внимание, что ЛОНГ НА НИСХОДЯЩЕМ ТРЕНДЕ ОПАСНЕЕ КОРОТКОЙ ПОЗИЦИИ.
У восходящего тренда ЛИНИЕЙ ТРЕНДА называют нижнюю линию торгового канала, а ЛИНИЕЙ КАНАЛА — верхнюю линию. На нисходящем тренде, наоборот, линией тренда называют верхнюю линию, а нижнюю — линией канала. Так сложилось исторически. Причину обычно видят в том, что линии тренда чаще всего удается поймать первыми и, кроме того, они более четко тестируются ценой, то есть цена отскакивает от этой линии. Линии канала, как правило, провести сложнее: часто трейдер видит несколько вариантов для построения линии канала, цена эту линию может пробивать на небольшое значение и снова возвращаться.
Указанные особенности тоже усложняют спекулятивные операции в направлении против тренда. На растущем тренде шортить опаснее, а на падающем опаснее покупать у линии канала. Об этом сказано выше.
Иногда легче поймать линию канала, чем линию тренда. Надо посмотреть графики конкретной акции и выяснить, есть ли у нее эта особенность. То же следует сделать для определения поведения цены при коррекциях: у некоторых акций коррекции глубокие, а у других цена стоит в боковике и просто дожидается встречи с линией тренда.
Обзор российского фондового рынка за неделю с 15 по 19 октября
Российский рынок так и не смог удержаться на максимальных значениях, по итогам недели индекс РТС потерял 1%. В основном коррекция затронула бумаги нефтяных компаний. Среди лидеров роста — отдельные энергетические компании и предприятия химической отрасли. В частности, акции ТГК-8 за неделю прибавили 11%.
При этом настроения на рынке были в целом позитивными. Основные риски для российского рынка по-прежнему находятся за рубежом. Сезон квартальных отчетов в США в самом разгаре, и количество неприятных сюрпризов может только увеличиться.
Тем не менее ситуация с ликвидностью на рынке постепенно улучшается. Это видно и по процентным ставкам, и по значительному притоку средств со стороны иностранных фондов. Спросом пользуются в основном акции «второго эшелона».
26 октября состоится внеочередное собрание акционеров РАО «ЕЭС России», в повестке дня — вопрос об окончательной реорганизации энергохолдинга. Предстоит утвердить схему ликвидации РАО с 1 июля 2008 года. Сложная схема реорганизации невольно предоставила имеющим право голоса на собрании инвесторам выбор, какие активы получать при реорганизации. Голосование за реорганизацию, по нашему мнению, не является столь уж очевидным вариантом с точки зрения потенциала роста стоимости выделяющихся активов. Собрание будет проходить в заочной форме, поэтому акционерам необходимо только отправить по почте заполненные бюллетени.
Ускорение инфляции в России заставило Международный валютный фонд прогнозировать замедление экономического роста в стране на следующий год. Однако снижение оценок является пока незначительным. Российский ВВП вырастет в следующем году на 6,5% (ранее прогнозировалось 6,8%).
Нефтяные цены продолжают бить новые рекорды. Нефть марки Brent подорожала на 4% — до $83,79 за баррель. Но негативный внешний фон не позволяет реализовать потенциал нефтегазового сектора. Котировки нефтегазовых компаний показали разноплановое движение.